随着国内资本市场的发展，企业在融资时也变得越来越挑剔，单纯的资金支持已无法满足创业者的需求，资源整合、战略管理、资本运作等增值服务越来越受到重视。这就要求投资机构在项目接洽之前，就应该搭建起完善的投后管理体系，在赢得投资机会的同时，也能为企业提供更好的增值服务，从而确保股权增值的实现。

一个定位、两个原则、五项手段一个定位、两个原则、五项手段指以退出为导向，风险监控和价值增值为原则，高频互动、分层管理、资源对接、资本对接、价值输出为手段，帮助企业放大价值，实现资本增值，获得投资收益。

股权投资的收益取得最终要靠退出实现，那么，投后管理体系自然应该以退出为导向，通过投后服务，将项目卖个好价钱，实现高效、高质、高收益退出。

风险监控和价值增值，是搭建投后管理体系的两个原则。

在实现退出前，投资者很可能因为投资项目遭遇一些无法预测的风险而面临巨大损失。而风险监控的目的就是防止项目在实现收益前提前死去。

风险监控可以从多方面考虑，比如财务状况、市场变动、团队人员流失率、国内外环境变化等。

价值增值，通过协助企业完善商业模式，提高商业成熟度，提高盈利水平，对接融资机构和资源，帮助企业尽可能地缩短成长周期，促进企业链条发展，放大企业价值，实现后期项目望尘莫及的高收益。

针对一个定位和两项原则，投后服务可以从五个方面开展工作。

1．定期互动，发现问题

定期互动不只是简单地查阅财务报表，更重要的是通过和企业的沟通，采集各种经营数据，了解企业商业模式的完整性，及时发现企业发展中存在的问题，为期提供针对性解决方案，降低风险。

2．分层管理，均衡发展

以退出为导向，以价值增值和风险控制为原则，投资机构将目标企业目前的发展状况进行分层评级，列出优先主次。针对优质项目全部倾注已有的资源和力量，针对落后项目尽快实现退出变现，针对中间项目制订战略及业务提升计划，通过分层管理，使企业均衡发展。

3．资源对接，优化结构

资源对接指投资机构通过为目标企业提供人力、市场资源、管理资源等，帮助其优化管理结构、市场结构、产业结构等。

比如，通过定期互动，得知企业缺少一名财务总监，投资机构可以推荐其优秀人才，帮助改善财务管理体系；或者得知企业对竞争对手的情况知之甚少，投资机构可以动用其资源，探寻竞争对手的消息并提供给企业。

4．开拓渠道，引进资本

除了提供资源，投资机构还可以帮助目标企业开拓新的融资渠道，引进更多资本，实行组合投资策略，降低投资风险，完善股权结构，争取早日实现IPO。

5．价值输出，促其上市

在企业实现价值放大后，投资机构协助企业完成财务、审计、法律、招股说明书、承销协议制定等大量上市工作，并选择一个恰当的时机，促成企业上市，完成价值输出，实现退出。

三层价值提升体系

简单来说，投后管理就是企业价值放大的过程。所以，搭建一个高效的企业价值提升体系尤为重要。

1.企业盈利能力提升企业盈利能力提升体系

具体来说，投资机构可以从六个方面协助目标企业提升盈利能力。

（1）战略方向选择。

投资机构通过帮助企业选择既具优势又有较好的市场发展空间的行业或项目，获得新的利润增长点，以规避低层次的重复建设带来的恶性竞争，进而打造出一个全新的适合企业发展的盈利模式，占领行业制高点，提升企业盈利能力。

（2）品牌推广。

借助其股东背景和强大关系网络，帮助目标企业推广品牌，提升品牌价值，塑造品牌形象。

（3）市场拓展。

投资机构利用其资源优势，帮助目标企业拓展市场，扩大市场占有率，提升盈利能力。

（4）整合上下游产业。

和上游技术供应商洽谈或寻找更多技术开发人员，提高新产品研发能力；整合下游原材料供应商管理链条，帮助控制原材料成本；或收购其他供应商，获得更多质优价廉的原料供应。

（5）进行资本结构优化。

帮助企业调整债务比率、改变债务结构，或必要时为企业提供部分担保资源，使企业获得扩充市场的动力。

（6）争取税收减免。

协助目标企业，多争取地方政府的科技立项、高新技术开发、环保节能减排等方面的税收减免。

2.企业成长价值提升

企业成长价值提升系统。

具体来说，投资机构可以从以下两方面提升企业的成长价值。

（1）企业战略方向把控。

投资机构可以利用其在董事会的席位，对企业未来的经营战略、行业选择、资本运作方式提出自己的建议，必要时限制其重大经营策略的执行，以免企业选择市场空间太小的行业而无法获得持续成长。

（2）企业所需人才输送。

投资机构可以利用其资源帮助企业寻找优秀人才，向企业推荐管理、财务、市场运营、技术等方面的人才，或者也可利用自己的关系网络帮助目标企业聘请外部专家，提升企业的管理能力、市场开发能力、技术研发能力，获得可持续增长的成长价值。

3.企业资本价值提升

投资机构可以从以下三个方面提升企业的资本价值。

（1）外部机构协调。

目标企业在资本运作和价值放大阶段，需要众多第三方机构提供诸如财务、法律、税务、审计、金融、证券等方面的服务。投资机构可以在这些方面为目标企业引入会计事务所、律师事务所、审计事务所、资产评估公司、投资银行、证券公司等中介机构，形成企业服务的专业网络。

（2）股权治理结构完善。

除了引入外部机构，投资者还应该为目标企业输送专业的资本运营人才，帮助其制定股权激励方案，完善股权治理结构，获得资本价值的进一步提升。关于这部分内容，我们在接下来的小结着重讲述。

（3）后续资本运作。

目标企业进入快速扩张阶段，往往需要大量资金支持，投资机构可以为其策划增资扩股，整合银行贷款、担保公司等金融手段，吸引其他资本进入，实现目标企业资本价值的快速提升；同时，利用其专业优势，通过并购重组，剥离不良资产，注入优质资产，置换资产等方式完成上市前的资本运作。

综上所述，投后管理阶段，投资机构的任务任重而道远。通过为目标企业提供多角度、立体式、全过程增值服务，促进企业快速成长，实现企业价值全面提升，无论对投资机构还是目标企业，都能获得丰厚的回报。

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