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新华财经北京9月16日电（记者闫鹏、郭慕清、吴燕婷）截至15日收盘，A股成交额连续第41个交易日突破万亿元。今年以来，由于量化私募的规模扩容较快，加上其换手率较高的特点，市场有猜测A股成交量放大主要源于量化交易，并担心量化交易占比过高会放大市场波动。

近日，证监会主席易会满在讲话中也谈及量化交易、高频交易等新型交易方式的监管问题。量化交易在当前万亿级成交额中占比几何？缘何今年格外“火爆”？又会对市场产生哪些影响？新华财经记者进行了调查。

量化交易占比究竟几何？

随着A股成交额连续41个交易日突破万亿元，被认为是成交量“助推器”的量化交易，近期被推上了风口浪尖。更有券商报告指出，当前成交额中量化交易占比高达50%，事实果真如此吗？

根据中国证券投资基金业协会统计，截至年7月底，存续私募基金规模为18.99万亿元，其中私募证券投资基金规模5.5万亿元。若按照年底量化基金18.9%的占比来计算，当前量化基金的规模已超过万亿元。

多家量化私募基金向记者表示，市场对量化交易对当前市场成交量的贡献存在严重高估。一般而言，公募类量化基金换手率并不高，一年双边在10倍以内，而私募类量化基金投资模式倾向于高频，一年可能换手上百倍甚至更高。在不考虑募集层和交易层重复统计情况下，结合换手率，再根据当前公私募基金、北向资金、QDII在内的量化资金总规模预估，量化交易占当前市场成交额最多不超过25%。

“近期的成交量扩大的主因并非是量化私募扩容。”中泰证券金融工程首席分析师唐军表示，量化私募的主流策略有股票中性、指数增强、CTA等三大类，且多种策略组合大多会同时使用。如果量化私募短时间快速扩容，那么股票中性策略所需要的期指空头头寸以及CTA策略对应的商品期货头寸均应出现明显增加，但从多角度的数据交叉验证发现，近期量化私募对市场的影响并没有异常扩大。

实际上，量化交易并不是新事物。尤其是在年之后，国内资管机构对量化风险模型运用更为普遍。据私募排排网统计，今年量化私募迎来高速发展，除了量化规模站上万亿元关口，百亿量化私募数量更是超过20家。缘何量化交易在今年格外受到市场瞩目？

记者了解到，在今年机构性市场行情中，指数量化增强策略尤为“吃香”。今年以来，以沪深的大盘股表现不佳，但像中证和中证等小盘股涨幅接近20%。而相对于大盘股，量化交易在小盘股上更具优势，超额收益更高。因此中证、中证的指数增强基金在原来指数约20%的Beta收益基础上，还可获取到10%左右Alpha收益，最终整体收益超过30%，这无疑比较吸睛。

沪上一家私募量化基金经理表示，量化基金经过多年的发展，规模已破万亿元，行业发展正由量变走向质变节点。在居民财富向资本市场转移的背景下，量化基金的融资和表现在今年都比较抢眼，这对外界来讲会产生一种格外的

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