一、主营业务

公司是一家从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，为客户提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务，同时开展检测设备的研发、生产和销售以及电装业务。

军用装备的研制生产过程包括立项论证、方案设计、定型及量产阶段。方案设计阶段，装备的承研承制单位对多种方案进行比较并选出最佳的总体方案，统筹规划大型试验项目，对装备进行各类试验，验证分系统和设备设计方案的技术性能，装备的承研承制单位通过自身实验室或第三方检验检测机构开展上述试验；定型阶段，装备承研承制单位对装备设计实施鉴定和验收，全面检验装备的技术指标和使用性能，该阶段的试验一般通过第三方检验检测机构开展；量产阶段，公司承担的试验包括元器件、板级及分系统环境应力筛选、交付验收和例行试验等。公司在军用装备的研发阶段参与指导、承接试验，助力客户提高研发效率和研发质量并进一步掌握产品特性，同时还获得参与量产阶段的检测和试验业务机会。

公司以“助力中国智造、提升装备质量”为使命，以“保装备质量、保国防安全、保战友生命”为企业责任，以“数据准确、报告真实”为企业诚信准则。公司拥有中国合格评定国家认可委员会实验室认可证书（CNAS）、检验检测机构资质认定证书（CMA）及其他开展军用装备和民用飞机产品检验检测业务的资质，取得了中国商用飞机有限责任公司的试验资格证书，是军用装备和民用飞机机载设备检测项目较为齐全的第三方检验检测机构，具备集技术支持、检验检测、标准起草、方案咨询为一体的服务能力，近年来承担了多种型号军用装备、航天工程以及民用飞机产品的检测试验任务。

公司高度重视技术研发和自主创新，是高新技术企业，拥有17项专利、86项软件著作权，参与制定了《试验和导则：大型试件砂尘试验》（GB/T.61-）和《电工电子产品成熟度试验方法》（GB/T-）两项国家标准。公司是工信部专精特新“小巨人”企业、陕西省博士后创新基地、陕西省中小企业创新研发中心、年陕西省民营经济转型升级示范企业、西安市服务业综合改革试点单位、西安市科技服务业示范机构。

（二）公司主要服务及产品

公司作为第三方检验检测服务机构，接受客户委托，在实验室或客户现场综合运用科学方法和专业技术对被测件的质量、安全、性能等方面进行评定，公司的检验检测服务包括环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选和电磁兼容性试验。此外，为满足公司自身检验检测业务及客户需求，公司为客户提供定制化环境试验设备，同时公司为进一步完善军用装备服务产业链，满足客户在电子元器件检测筛选后的电装需求，建设电装车间，开展电装业务。

1、环境与可靠性试验

环境与可靠性试验是检验产品在特定环境条件下正常工作的能力，通过试验，可评估产品在规定的环境条件下和规定的时间内，完成规定功能的情况，即评估产品的环境适应性可靠性。我国的环境与可靠性试验研究始于20世纪60年代中期，随后运用范围越来越广，主要体现在国防军工、航空航天、电子电器等领域。

目前，公司是规模较大的第三方环境与可靠性试验服务机构之一，拥有㎡步入式高低温湿热试验箱、太阳辐射试验箱、酸性大气试验箱、带风源淋雨试验箱、三综合试验箱等专用设备，检测试验项目较齐全，包括高低温试验、温度冲击试验、太阳辐射试验、爆炸性大气试验、振动试验、冲击试验等35项试验，可为客户提供从产品研发、设计、定型、量产各阶段的环境与可靠性检测试验服务，协助客户提高产品的可靠性、稳定性、环境适应性和安全性，缩短产品的研发和生产周期。

2、电子元器件检测筛选

在电子元器件的生产过程中，由于设计、原材料、生产工艺等因素，可能使部分元器件存在潜在缺陷，或者在用户使用环境条件下而不能达到预期的可靠性及功能。如果将这类电子元器件用于装备，将大幅增加装备的故障率，造成重大安全隐患。因此，电子元器件在使用之前，需要依照军用试验标准对元器件进行二次检测筛选，剔除有潜在缺陷的元器件，提升装备的可靠性。公司接受电子元器件的生产研制方或使用方委托，结合相应元器件详细规范，按照国军标或国标规定的测试及试验方法开发对应的测试程序，对元器件进行检测、筛选、分析、评价，剔除存在缺陷的元器件并提出改进意见。

公司是规模较大的第三方电子元器件检测筛选服务机构之一，检测项目较齐全，拥有一支长期从事电子元器件检测筛选专业人员的技术队伍，了解各类电子元器件的功能特性，熟悉各类电子元器件检测筛选国军标和国标，掌握各类电子元器件检测筛选技术，检测筛选能力覆盖1.6万种电子元器件及集成电路。

公司电子元器件检测筛选实验室配备了先进的检测筛选设备及系统，包括SOC芯片自动测试系统、混合信号测试系统、电源模块测试系统、集成电路高温动态老炼系统、电源模块高温老化系统、颗粒碰撞噪声检测、恒定加速度等设备，可以为数字集成电路、模拟集成电路、半导体分立器件、电子元器件提供检测筛选服务，涉及的器件类型包括电子元器件（电阻、电容、电阻网络、电感、磁珠、电磁继电器等）、半导体分立器件（二极管、三极管、场效应管、可控硅、晶体振荡器、光电耦合器、整流桥等）、混合集成电路（AC/DC）、电源类（线性稳压器、电源监控器、电源管理、PWM控制器等）、通用模拟器件（运算放大器、电压比较器、稳压器、跟随器、采样保持器等）、模拟开关、多路复用器、驱动器、中小规模数字电路（系列、54系列、74系列等）、数据转换器（A/D、D/A）、存储器件以及总线接口类、微波器件等。

公司提供电子元器件检测筛选的项目主要包括：外观检查、高温贮存、温度循环、三温（高温、低温、常温）测试、高温动态老炼、PIND（多余物检测）、恒定加速度和气密性检查等试验，适用于航空、航天、兵器、船舶、电子等众多领域的电子元器件。

3、电磁兼容性试验

随着信息技术的广泛应用，信息化成为军事技术发展的重要内容，主要军事大国信息化建设步伐不断加快，战争形态正在由机械化战争向信息化战争转变，当前军用装备的发展呈现信息化、智能化、模块化趋势，电子类设备更新速度快，军用装备的现代化程度高。在复杂的电磁环境中，保证电子设备的正常工作运行以及周围人员的安全，是军用装备研制过程中必须解决的问题。电磁兼容检测技术运用起源于欧美，上世纪60年代引进入国内，最早用于船舶电子电器设备的检测。随着我国科技的发展，电磁兼容检测愈益受到重视，现已被广泛运用到国防军工、航空航天、电子电器等行业。

电磁兼容性试验，包括电磁干扰和电磁敏感度两个方面的检测，电磁干扰检测是评定产品正常工作状态下对其所处环境中其他电子设备的电磁干扰情况，电磁敏感度检测是指检测产品对电磁干扰的抗干扰能力。

公司拥有专业的团队开展电磁兼容性试验，构建有国际一流的3米法半电波暗室、5米法半电波暗室及电磁兼容性测试系统、飞机供电特性、雷电感应瞬态敏感度等试验环境与设备，试验能力覆盖了军用装备和分系统以及民用航空机载零部件领域的需要。公司具备军用装备和分系统的电磁兼容测试能力，还可承担电磁兼容性方案编写、风险评估等任务。

4、检测设备研发、生产及销售业务

为满足公司检验检测业务的设备需求及部分客户需求，公司还提供高低温环境试验箱、快速温度变化试验箱、温湿度试验箱等检测设备，该类检测设备主要提供高度、温度、湿度等环境模拟试验条件。

5、电装业务

为进一步完善军用装备服务产业链，满足客户在电子元器件检测筛选后的电子装联需求，公司于年开始开展电装业务。电子元器件在检测筛选合格后将进入电装工序，电装是指按照预定的电路设计功能，通过一定的技术手段将电子元器件、印刷电路板、结构件、导线、连接器等组合成具有独立电路功能的产品

二、公司所处行业的基本情况

（一）所属行业及确定依据

根据《国民经济行业分类》（GB/T-），公司检验检测业务的所属行业为“M74专业技术服务业”中的“M质检技术服务”，根据《上市公司行业分类指引（年修订）》，公司所属行业为“M74专业技术服务业”。

根据国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录（版）》和国家统计局《战略性新兴产业分类（）》，公司所属的检验检测服务业属于战略性新兴产业。

三、竞争对手

（1）国外主要企业

①瑞士通用公证行（SGS）

瑞士通用公证行成立于年，是目前世界上最大的检验、鉴定、测试和认证机构，业务范围覆盖了绝大部分的检验检测、合格评定领域。目前，瑞士通用公证行员工超过8.9万名，在全球拥有2,多个分支机构和实验室，年营业收入为56.04亿瑞士法郎（折合人民币约.65亿元），净利润为5.05亿瑞士法郎（折合人民币约37.46亿元）。

②法国必维集团（BV）

法国必维集团成立于年，是全球知名的检验认证集团，业务包括证质量、健康、安全和环境管理体系认证，船舶和海上平台服务、农产品和大宗商品验证、工业服务、建筑工程与基础设施标准评估、消费品检测等领域。目前，法国必维集团在全球个国家共拥有7.6万名员工，年营业收入为46.01亿欧元（折合人民币约.01亿元），净利润为1.39亿欧元（折合人民币约11.15亿元）。

③英国天祥集团（Intertek）

英国天祥集团成立于年，是全球领先的质量和安全服务机构，业务包括保障、测试、检验、认证等。目前，英国天祥集团拥有超过4.6万名员工，1,多家实验室和分支机构，年营业收入为27.41亿英镑（折合人民币约.68亿元），净利润为2.63亿英镑（折合人民币约23.38亿元）。

（2）国内主要企业

我国检验检测行业包含的细分领域较多，包括环境与可靠性试验、电磁兼容性试验、电子元器件检测筛选、食品检测、环保检测、理化分析等，行业内企业业务侧重点有所区别。公司主要从事军用装备和民用飞机产品的环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务及检测设备的研发、生产和销售，客户主要集中于军用装备和民用飞机领域，主要竞争对手包括：

①广电计量（.SZ）

广电计量成立于年，主要从事计量服务和检验检测服务，包括计量校准、可靠性与环境试验、电磁兼容检测、化学分析、食品检测、环保检测、安规检测等，年营业收入为22.47亿元，其中可靠性与环境试验收入为6.51亿元，电磁兼容检测收入为2.43亿元。

②苏试试验（.SZ）

苏试试验成立于年，是一家环境试验设备及解决方案提供商，业务包括环境试验设备制造、试验服务，其中试验服务主要为民用领域的环境与可靠性试验，年营业收入为15.02亿元，其中环境与可靠性试验服务收入为6.56亿元

③信测标准（.SZ）

信测标准成立于2年，主要从事可靠性检测、理化检测、电磁兼容检测和产品安全检测等检验检测服务，为汽车、电子电气产品、日用消费品和工业品等民用领域的客户提供检测报告或证书。年，信测标准营业收入为3.95亿元，其中可靠性检测收入1.46亿元，电磁兼容检测0.63亿元。

④西谷微电子

西谷微电子成立于2年，是一家第三方电子元器件检测筛选机构，主要从事电子元器件测试、筛选、破坏性物理分析、失效分析及相关技术服务。西谷微电子于年被旋极信息（.SZ）收购，成为旋极信息的全资子公司。

⑤京瀚禹

京瀚禹成立于年，主要提供集成电路、分立器件、阻容元件、继电器、晶体元件等器件的筛选、破坏性物理分析、鉴定检测、失效分析等，以及元器件封装测试、测试程序开发等服务，年9月成为北摩高科（.SZ）控股子公司。

⑥上海宜特

上海宜特成立于年，主要从事电子元器件、集成电路可靠性分析、失效分析以及材料分析。上海宜特于年12月被苏试试验（.SZ）收购，成为苏试试验的全资子公司。

⑦思科瑞

思科瑞成立于年，主要从事军用电子元器件可靠性检测服务，具体包括军用电子元器件的测试与可靠性筛选试验、破坏性物理分析（DPA）、失效分析与可靠性管理技术支持。根据思科瑞预披露的招股说明书，年思科瑞营业收入为16,.88万元，净利润为7,.52万元，年财务数据尚未披露。

四、发行人报告期的主要财务数据及财务指标

年1季度

营业总收入(元).08万2.46亿

净利润(元).54万.55万

扣非净利润(元).63万.66万

发行股数不超过2,万股

发行后总股本不超过8,万股

行业市盈率:29.97倍(.7.7数据）

同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:46.06(北摩高科)、47.85(苏试试验)、亏损(旋极信息)、57.56(广电计量)、43.68（信测标准）、亏损（思科瑞）去除极值48.79

同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:32.37(北摩高科)、77.44(苏试试验)、亏损(旋极信息)、亏损(广电计量)、41.39（信测标准）、亏损（思科瑞）去除极值50.4

公司EPS静态不扣非:0.

公司EPS静态扣非:0.

公司EPS动态不扣非:0.

公司EPS动态扣非:0.

拟募集资金:40,.74万元，募集资金需要发行价18.98元,实际募集资金:亿元。

募集资金用途:1西测测试西安总部检测基地建设项目2成都检测基地购置设备扩建项目3、西测测试研发中心建设项目4、补充流动资金

行业市盈率预估发行价:21.64元，可比公司预估市研率发行价静态:35.22元，可比公司预估市盈率发行价动态:36.38元。

7月发行新股数量13只。

上市首日股价20%元，44%元，流通市值:（注册制）

价格区间23.45元，最高23.37元，最低55.90元。是否有炒作价值:无

实际发行价:43.23元，发行流通市值9.12亿，发行总市值36.49亿.

上市首日市盈率:.10倍。行业市盈率是否高估:是可比公司市盈率是否高估:是

是否建议申购:有破发概率。。申购需谨慎。

发行公告可比公司：西测测试、广电计量、苏试试验、信测标准、思科瑞

是否有战略配售：本次发行初始战略配售数量为.50万股，占本次发行数量的5.00%。

是否有保荐公司跟投：无

控股股东:李泽新

实际控制人:李泽新

社会服务--专业服务--检测服务

下游主要为军工、民航

关键词:第三方检验检测服务行业

1、环境与可靠性试验2、电子元器件检测筛选3、电磁兼容性试验4、检测设备研发、生产及销售业务5、电装业务

核航天航空船舶兵器电子信息

公司是一家从事军用装备和民用飞机产品检验检测的第三方检验检测服务机构，为客户提供环境与可靠性试验、电子元器件检测筛选、电磁兼容性试验等检验检测服务，同时开展检测设备的研发、生产和销售以及电装业务。

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