风险接受能力不同：优先级对风险是持厌恶态度，劣后级对风险是持爱好态度；收益不同：优先级强调在保证本金的前提下获得一定的固定收益，劣后级强调以较少的本金换取较多收益的可能性。

优先级和劣后级通常是指基金投资中的两类合伙人，在投资中是相辅相成、缺一不可的。

劣后优先是指在信托理财项目中，不仅吸收公众资金，还吸收机构或高风险偏好的资金的活动，对劣后进行不同程度的处理后，信托受益权结构优先、劣后。次级受益人的委托人将支持优先受益人。当项目遭受损失时，劣后级子孙的财产优先于优先级的财产得到补偿。盈利时，优先按事先约定的比例参与分红。同时设置严格的风险控制，确保优先受益人的本金安全和固定收入来源。

如果一个产品出现亏损，那么会先亏劣后级的资金，只有全部的劣后级资金都亏损了,然后才是优先级资金受损。如果一个产品出现盈利，并且盈利很大，那么在分配给优先级当初协议约定的较低收益率时，剩下的所有收益都归劣后级所有。

优先和劣后主要是讲基金收益的分配顺序的，优先级优先分配收益。实操中，优先级一般是由金融机构出资，对资金的安全性有要求，所以一般会要求固定收益，并由劣后级进行担保和兜底。劣后级通过这种方式，放大杠杆，提高收益，因为在分配时，优先级拿到本金和固定利率后，剩下的都是劣后的收益。