中国基金报记者方丽见习记者王佳霖

受地缘性事件影响，8月2日A股集体下行，超只个股下跌！

数据显示，股指全线飘绿。截至收盘，上证指数报.27点，下跌2.26%；深证成指报.01点，下跌2.37%；创业板指报.62点，下跌2.02%；科创50指数报.91点，下跌0.48%。

8月2日A股整体低开低走。具体来看，中信一级行业全线下跌，无一上涨。国防军工最为抗跌，跌幅仅为0.85%。

国防军工板块中，天和防务、长城军工涨停，航新科技涨超14%。

综合金融、建筑、传媒和纺织服装等板块跌幅较大，分别下跌5.16%、4.39%、4.29%和4.17%。

从概念板块来看，各类指数少部分上涨，大部分下跌。

市场下跌背后的原因是什么？后续应该如何布局？基金君集结前海开源、博时、华夏、南方、融通、民生加银、中信保诚、中欧、永赢、兴业、西部利得、恒生前海、金鹰、摩根士丹利华鑫和建信基金共15家基金公司，进行解读。

综合这些基金公司的观点来看，今日市场下跌的原因主要有三点。第一，受佩洛西拟访台事件影响，市场风险偏好整体下降；第二，当前市场信心略偏脆弱，稍微出现不利因素，就会对投资者的情绪产生影响；第三，本轮反弹行情已经演绎的较为充分，宏观环境存在较多风险背景下，指数缺乏上行动力。

对市场未来的走势，基金公司大多持谨慎乐观的态度；一方面，认为整体市场不存在系统性风险，另一方面，国内流动性环境仍然宽松、且政策维稳方向不变，这些对于A股具有正面支撑作用，A股中期向好趋势不变。

A股受事件冲击下行

核心原因或为基本面疲弱

8月2日A股的下跌的直接原因是中美关系紧张，但是核心原因或为基本面疲弱。

民生加银表示，8月2日市场大幅下跌的直观原因是受佩洛西拟访台事件影响。这一事件在上周续发酵，但是周日美国媒体相关报道显示，佩洛西本次行程不包含中国台湾。然而，昨天收盘后美国有线电视新闻网（CNN）报道：中国台湾民进党高官声称佩洛西会在台湾过夜。

在此前我国已经明确表态“如果美方一意孤行，挑战中方底线，必将遭到坚决反制”的背景下，佩洛西似乎仍然没有放弃访台计划，使得投资者担忧可能爆发局部冲突，市场情绪恐慌，从而引发A股大跌。

更深层次的原因，或是本轮反弹行情已经演绎的较为充分，宏观环境存在较多风险背景下，指数缺乏上行动力。此前，宽松的货币环境、较强的复苏预期以及新能源独立景气产业趋势共同推动了本轮市场上行。

而从当前的情况来看，此前的经济复苏预期或需要边际下修，尽管货币政策维持宽松，但是进一步宽松可能性不大。新能源板块持续大涨之后，市场的预期已经较为充分，目前缺乏继续大幅上行逻辑。资金面来看，7月以来二级市场资金并未明显改善，存量博弈背景下，指数大幅上行的可能性较小。

永赢基金的观点与之不谋而合。永赢基金表示，市场下跌的直接原因是中美关系有所反复，地缘风险的不确定性导致市场避险情绪攀升。但是下跌更为本质的原因，可能是基本面疲弱。7月国内制造业PMI指数重回收缩区间，意味着经历了5月和6月的明显复苏后，内生增长动能有所减弱，其中，疫情反复以及地产风波均导致经济修复预期出现下修。

此外，西部利得基金补充道，中报的发布可能也会给市场带来一定压力。“临近中报，不少企业受疫情影响较大。虽然前期已下调业绩预期，但正式发布或给市场带来一定压力。”

短期或将震荡

易受事件冲击

虽然从整体来看，未来不存在系统性风险，即中长期势头较好，但是短期A股还会处于震荡区间。

博时基金表态，“向上的走势不是一蹴而就，大概率较波折。”

兴业基金表示，在政策显著加码前，短期市场可能仍然存在曲折，但相信正逐渐接近拐点。“对于近期事件性冲击导致的市场调整，我们认为正是长线投资者逢低逐步布局的较佳时点。”

中欧基金认为，由于前期市场实际已对年内的悲观情形做出了反馈，这带给市场坚实的信心和短期支撑。但是，在市场震荡状态中，题材若持续快速轮动，往往容易导致市场情绪的走弱，并对短期的事件冲击反应较为敏感。

因此，短期内需要进一步重视防御性及地缘性事件的冲击。

但是，对于短期风险事件对市场的冲击，也不必过于紧张。华夏基金认为，突发风险事件虽然影响风险偏好，放大了市场波动，但预计大概率影响范围可控，很难成为后续市场长期运行的主导逻辑。

中期来看，摩根士丹利华鑫基金认为，目前国内经济处于复苏进程当中，与海外衰退担忧渐起相比，具备错位优势。

年中经济工作会定调保持经济运行在合理区间，货币政策要保持流动性合理充裕，对市场相对友好；同时临近下半年重要会议，维稳的必要性在增强，各地“保交楼，稳民生”相关政策也有望陆续出台。整体上，结构性机会有望持续。

长期走势更多受内部影响

不存在系统性风险

谈及A股的长期走势，多家基金公司表态，不存在系统性风险。

中信保诚基金表示，地缘事件冲击造成的影响偏短期，未来影响市场的核心矛盾仍在内部。

博时基金持有类似看法：随着美联储加息靴子的暂时落地，海外因素对国A股的影响将逐步趋弱，后续A股的走势更多将受国内因素影响，如经济修复程度、宏观政策以及流动性。

在高通胀的压力下，海外各主要经济体都开启加息进程，但国内货币政策依然坚持“以我为主”，稳健偏宽松的基调暂未发生改变，流动性依然较充裕，相比而言，国内经济基本面、货币政策以及流动性更加友好，对A股中长期向好的趋势形成了一定的支撑。

至于后市风险，前海开源基金表示，整体来看市场不存在系统性风险。除了上述提到的货币政策持续宽松之外，前海开源还有两个理由支撑其观点。首先，7月份的震荡分化后，当前热门赛道拥挤度已自高位回落，来自拥挤度的压力已在消化。

其次，微观流动性上，增量资金流入也对市场形成支撑。7月偏股基金新发规模亿元，环比大幅增加亿元。与此同时，7月震荡中，绝对收益机构反而趁机加仓。并且后续仓位仍有提升空间。

华夏基金也认为，A股后市难有系统性风险。华夏表示，“7月上旬的微策略中，我们判断“A股趋势将由反弹进入震荡阶段”，近期指数层面总体延续了震荡调整的趋势，其核心压力主要来自于短期国内宏观复苏节奏的不确定性、部分行业（消费/金融/周期等）盈利增长放缓的担忧，以及海外经济衰退的风险等。”

与此同时，华夏基金也表示，目前宏观经济复苏基础尚不够稳固，7月PMI数据再次走弱，也体现经济增长动能恢复并非一蹴而就，积极的财政和货币政策发力，对稳定市场信心仍然非常重要。

结构性机会仍在

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