不同机构和国家对于高净值人士的定义不同，招商银行和贝恩公司联合发布的《中国私人财富报告》中，对于高净值人士的定义为可投资资产超过1千万人民币的个人定义为高净值人群；可投资资产超过1亿人民币的个人定义为超高净值人群。

而瑞银集团和普华永道联合发布的《年亿万富豪报告》中，对于中国的高净值客户的定义为“拥有可投资资金超过万元人民币”；对于超高净值客户的定义为“拥有超过万元人民币”；拥有超过10亿美元资产的人士定义为“亿万富豪”。

在美国，根据统计，高净值人群的定义为超过万美元流动资产的人群，拥有万美元资产的为超高净值人群。

考虑到银保监会年发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中，将家族信托规模的起点规定为0万元，所以我采用招商银行对于高净值人群的定义，即可投资资产超过一千万人民币的个人为高净值人群。

国内高净值人士的现状

年，中国个人可投资资产总规模达万亿人民币，其中万高净值人群共持有61万亿人民币的可投资资产，人均持有可投资资产约万人民币。

从高净值人士所持财富占总量的比例来看，根据新世界财富组织发布的《年全球财富迁移报告》的数据显示，中国私人财富规模增长迅猛，年至年间，财富总量从10.25万亿美元增长至23.6万亿美元（约万亿人民币），增幅达%，其中约40%为高净值人群所持有（约66万亿人民币）。

从地域来看，北京、上海、广东、江苏、浙江五省市的高净值人士人口比重占全国高净值人群的43%，五省市高净值人群拥有的可投资资产占全部比重的59%。

从增长速度来看，年中国的高净值人群数量达到万，与年相比增加了约40万，年均复合增长率由-年的23%降至-的12%，其中超高净值人群规模约17万。从人群构成角度看，36%的高净值人群为创富一代企业家，企业高级管理层/专业人士同样占据36%的比例，二代继承人仅占总数的9%。

类似的人群构成也发生在美国，根据USTRUST的统计，第一代高净值人群占调查对象的58%，第二代占26%，第三代占13%，第四代仅占3%。中国高净值人群财富的高速增长，为中国的财富管理业务带来了机遇和挑战。

高净值人士的财富需求

对于中产阶级而言，他们的主要需求是改善自己的生活质量，而高净值人群的财富目标更为丰富。总体来说，高净值人士对于财富的态度，从“创富”变成了“守富”。

根据招行调查数据，年，高净值人群人均可投资资产万，按5%的投资收益计算，每年可获得约万的收益。很多高净值家庭一年的消费远远不到万，收益尚用不完，更谈不上动用本金。出身高净值人群对于创造更多的财富已经不是最重视的。

保证财富安全是高净值人群最重视的目标，其次是财富的传承，事业继续发展仅排在第六位。概括地说，中国高净值人士的财富目标已经从“创富”进化到了“守富”。

高净值人士的财富传承的困难

“穷人最大的烦恼皆来自于没有钱，富人的烦恼则五花八门。”高净值人士实现财富自由后，并非没有烦恼，相反财富会催生出更多的风险与烦恼。

以下简单列举两个高净值人群经常面临的风险：

资产代持风险

资产代持在高净值人群中非常常见，最典型的是股权代持和房产代持。代持的原因有很多，比如房产代持的原因主要是各大城市的限购，由于一些大城市的限购政策，导致高净值人士无法进行不动产投资，于是一些高净值人士通过代持的方式，将不动产挂在有资格购房者的名下。

对于企业家而言，代持出现最多的场景是股权代持。不少企业家在创业时或者投资时，有匿名投资的需求，不希望自己的名字出现在工商系统里，所以让他人代持公司股权。由于股权代持的使用非常广泛，最高人民法院在《关于适用公司法若干问题的规定（三）》（《公司法解释三》）中认定了有限责任公司可以有名义投资人和实际投资人，名义投资人和实际投资人之间的代持合同有效，代持关系受到法律的认可和保护。

但是，代持的风险并没有被法律完全保护。《公司法解释三》规定：名义股东将登记于其名下的股权转让、质押的，适用《物权法》第条“善意第三人”原则，换句话说法律只保护代持关系下的债权，不保护代持关系的物权。

如果名义所有人擅自将股权出卖给善意的第三人，则该股权将属于第三人，实际所有人只能就股权的价值向名义所有人请求赔偿，对于损失的股权则无法追回。对于企业家而言，丢失股权不仅仅是一项财产，更是公司的控制权。

家企不分风险

家企不分的问题常见于富一代企业家，具体表现在企业账务混乱，企业家经常性的从公司中支取资金，或者使用企业购买汽车、房产用于家庭生活。

企业和家庭财务的混同，可能会出现民事和刑事两个方面的法律问题。

（1）民事问题我国公司法对于公司资本有三个原则，即资本确定原则、资本维持原则、资本不变原则。简单来说，公司不得任意抽出公司的注册资本，如果公司要降低公司资本，必须履行减资程序。公司股东抽逃出资的民事后果在于，如果公司负债无法偿还债务，则债权人有权打破公司人格独立制度，要求有抽逃出资历史的股东对于公司的债务承担连带清偿责任。

（2）刑事问题据统计，企业家的刑事犯罪中，企业家在财务管理环节的犯罪占比17.79%8，企业家犯罪中的一项重要问题就是——抽逃出资。虽然这个罪名被很多公司法学者认为不合理，但是它一直是在现实中存在的一项重要法律。

遇到最多的家企不分的案例是：企业家为了企业融资，与金融机构签署连带保证协议，在企业不能偿还债务的时候，企业家承担了连带清偿责任。这样就导致，企业家作为股东原本为企业承担的有限责任，扩大成了无限的责任。

法院在执行企业家财产的时候，会将企业家名下所有的财产纳入被执行人财产，这当中当然就包括了企业家家庭的财产。当企业家无法偿还债务时，还有可能被列为失信人，工作和生活都受到了极大的影响。

高净值人士的传承困境——“富不过三代”的魔咒

“富不过三代”是一个广为流传的俗语，爱尔兰有这样的描述：第一代人穿着工作用的木底鞋在土豆地里耕耘，没有接受过正式的教育，通过辛苦的劳动，一边积累财富一边勤俭地生活。

第二代人上了大学，穿着时髦的衣服，在城市里有自己的公寓楼，乡村里也有房产，逐渐步入上流社会。第三代人过着奢侈的生活，几乎不工作或很少工作，只知道花钱，这注定第四代人将重新回到土豆地里干苦力活儿。

香港中文大学范博士教授专注于研究家族企业传承，据他的书中提到——“美国布鲁克林家族企业学院的研究：70%的家族企业没能够传到下一代，80%的不能够传到第三代，只有3%的家族企业的第四代还在经营。

中国香港、中国台湾跟新加坡控制上市企业的家族总共个，在交班的5年以内，家族企业的滑坡幅度是60%。也就是每块钱在交班完以后剩下40块钱。

10亿财富传承为什么这么难？为什么那么多成功创造财富的精英，却败于财富的传承？绝大多数富二代、三代接受过良好的教育，拥有上一辈留下的财富、人脉与资源，他们就是赢在起跑线上的人，为什么会“富不过三代”？

全世界有大量关于这方面的研究，比如：詹姆斯·休斯的《富过三代》、资中筠的《财富的责任与资本主义的演变》、比尔·邦纳的《家族财富》、安德鲁·卡耐基的《财富的福音》等著作，对这些著作的观点进行了总结，并结合自己在工作中体验加入了一些自己的理解。认为“富不过三代”的核心原因如下：

（1）自然法则

周期理论一直是经济学家研究的热点，比如，最著名的是凯恩斯在年提出的经济周期理论。爱德华·普雷斯科特和基德兰德提出的真实经济周期理论。

弗朗科·莫迪利安尼提出的生命周期消费理论等等。除了宏观经济层面的周期理论，对于家庭财富而言也有财富周期理论。比如，P.C.格里克于年提出了家庭生命周期理论，家庭生命周期一般划分为形成、扩展、稳定、收缩、空巢与解体六个阶段。

无论是哪种周期理论，都在揭示一个基本原则，那就是在没有干预或者规划的前提下，经济、财富和家庭都会随着周期的演变，进入到成长、稳定发展、衰减的过程。

若要避免衰落，就得一代又一代人不断努力。这就是对每一代人都提出——自己是创造者的要求。生而富有，会降低对物质的追求，不会为了获得什么去拼命争取，也没有足够的危机感。

与生而贫穷相比，物质的匮乏更能激发获取财富的欲望，主动性更强，在竞争中更容易取胜。这样的好处是避免了阶层固化，使社会保持活力与流动，也让代代拼搏极难实现。

（2）社会制度对私人财富的主动调节

社会本身对勤奋、创造持正面态度；对于生而富有，不劳而获，则持否定的看法。富裕家族在金钱、资源、人脉上有先天的优势，如果不加以调节，阶层容易固化，贫富悬殊也会加剧，因之带来的社会动荡，是国家难以接受的。

全球主要通过遗产税和赠予税两个税种加以平衡，让富有家族，在财富获取和传承时，与社会分享，减少其个人与家族的利得部分。遗产税最早产生于多年前的古埃及，近代意义上的遗产税始于年的荷兰。

OECD（经济合作与发展组织）的成员国中，有91%的国家开征遗产税。即便是没有遗产税开征的加拿大，也规定在财富所有人去世时，其名下财产按前一日交易价进行计算，对其收益部分，增收资本利得税。

（3）客观上当代中国富有人群缺乏传承的经历与经验，使财富传承难度更大

财富传承，其核心思想，就是财富拥有者，在个人财富与家族财富、家族财富与企业财富和社会财富、在世财富与传世财富、有形财富与无形财富之间的分配与流转。

通过各种工具与制度的使用，加以持续不断地管理，才能推迟财富消逝的时间，打破富不过三代的宿命。中国这一百多年，社会变革，原有财富家族消失，现有的富裕人群，都是改革开放后，从无到有，从贫穷走向富裕，绝大部分都是创一代。

自身既没有被传承的经历，也没有向下传的经验，对于财富传承是缺乏从理论到行为上的认知的。

主要表现在：第一，用创富的成功经验来做传富。很多富人花了相当多的精力与时间来创富，充满了创富的经验，因此用把这些经验与常识，运用在财富传承上。

殊不知，创富与传富是两个不同的财富战场。创富

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