年11月8日雪天盐业（）发布公告称公司于年11月1日进行路演，中信保诚基金基金经理闾志刚研究员杨传忻、浙商证券朱柏廷参与。

具体内容如下：

问：公司业绩增长的驱动原因是什么？

答：公司主营业务盐及盐化工景气度高并稳健发展。

盐板块方面，工业盐自上年提价以来增强了利润贡献，“雪天”食盐品牌影响力和市场覆盖能力继续扩大，销量增加，同时结构优化，中高端盐的占比提高，适应了消费升级对于差异化和高端化食盐的需求，保持了量价齐升的良好态势。

盐化工板块迅速扩大规模，九二盐业烧碱产能继续扩大，年内将达到24万吨，18万吨双氧水项目逐步达产；湘渝盐化纯碱和氯化铵产线生产稳定，且正在加快推进煤气化节能升级改造，预计年底完成。

从未来预期看，一是食盐板块的竞争能力在不断增强，品牌优势、技术创新能力和渠道扩展能力增强会进一步推动量价齐升。二是盐化工板块持续进行投入和改造，生产成本降低，产业链有序延伸，绿色发展和循环经济发展模式形成。在十四五期间，公司将锚定“一体三翼”战略方向，以盐为轴纵深发展，构筑新的竞争优势，实现“新三个转变”。

问：盐化工的优势是什么？

答：盐化工的优势一是资源优势，公司拥有丰富优质的盐资源，盐碱联产可以节约成本。二是企业具有区域布局和交通运输优势。其中湘渝盐化毗邻长江，交通便捷；九二盐业位处赣南紧接粤闽。三是具备后发优势。湘渝盐化和九二盐业通过技术改造和产业升级，产能规模扩大，成本优势增强。四是在产业链上有资源整合优势。比如九二盐业作为园区龙头企业，是所在园区氯碱原料、蒸汽等的供应商，往产业链下游延伸合作发展空间大。

问：公司未来是走大化工的方向吗？

答：未来公司将坚持“一体三翼”的发展思路。一是紧扣消费升级的趋势，把食盐、日化用盐和基于盐的复合调味料的板块做大做强，突破盐的天花板，放大“雪天”品牌效应。二是盐化工板块进一步提高规模效应，把纯碱和氯碱两个产线往下游延伸，往产业链高端位移。三是立足于盐及盐化工产业的优势，努力探索向新能源电池材料发展，目前正在推进前期筹划。

问：公司盐穴储能是什么样的情况

答：公司拥有4个井矿盐生产企业，盐穴资源丰富，当前正在合作开展盐穴储能储气前期工作的是湘衡盐化。湘衡盐化现有的存量盐穴空间理论值超过万m3，储气和储能的应用前景很大。前期对腔体从储气和储能两方面进行分开测试，目前正在做压缩空气储能测试的一对井组可以满足兆瓦的空气压缩能发电项目需要。同时湘衡盐化每年的制盐产能万吨，是亚洲最大的单体制盐企业，每年有超万m3的造穴能力，目前正与合作方推进相关工作，方案暂未最终落地。

问：对未来盐化工产品价格如何判断？

答：此前与专家和行业分析师交流探讨，盐化工产品价格主要是基于市场供需情况决定。在双碳政策大背景下，两碱往下游走，光伏玻璃、锂电池、钠电池等行业的应用前景越来越大，市场需求增加，两碱有新的产能进入，也有原有产能出局。预计整个市场行情在一段时期内会维持相对较高的景气度，当然在区间内也会出现震荡。

问：如果考虑运费因素的话，公司纯碱相比于西北等地的产品有多大的优势？

答：公司采用联碱法，生产成本比天然碱高，但今年年底煤气化技术改造后成本控制能力将明显增强，加之公司的区位优势特别是毗邻长江黄金水道，在目标市场包括西南、华中、华东等区域及出口市场都有竞争优势。

雪天盐业（）主营业务：盐及盐化工产品的生产、销售

雪天盐业三季报显示，公司主营收入46.93亿元，同比上升53.44%；归母净利润6.17亿元，同比上升.25%；扣非净利润6.35亿元，同比上升.33%；其中年第三季度，公司单季度主营收入13.98亿元，同比上升27.84%；单季度归母净利润1.56亿元，同比上升87.11%；单季度扣非净利润1.58亿元，同比上升.44%；负债率28.79%，投资收益.94万元，财务费用.26万元，毛利率35.71%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.5。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出.99万，融资余额减少；融券净流入58.81万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，雪天盐业（）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须

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