原创十字路口东方财富网

2月17日三大指数延续反弹，两市成交额亿，较上个交易日放量亿，成交量有所放大。截至收盘，沪指涨0.06%，深成指涨0.35%，创业板指涨0.76%。涨跌家数方面，上涨家，下跌家。

01

盐湖提锂迎涨停潮

在经历了长达几个月负相关后，锂矿价格和锂矿股价格终于重返正相关！

2月17日盐湖提锂板块大涨超5%，倍杰特大涨超13%；东华科技、博天环境、金圆股份、天齐锂业等涨停；兆新股份、赣锋锂业、盛新锂能、西藏矿业等涨超6%。

消息面上，电子盘碳酸锂提单买卖协议价达到元/千克。此外，特斯拉与澳大利亚锂矿商签下锂矿石采购大单，首年采购10万干公吨锂辉石精矿。

年11月中旬开始，锂价持续上涨，并突破40万元大关，但下游企业的抢货仍在持续。考虑到疫情及劳工短缺影响精矿供给，中信证券预计锂矿价格会在年上半年突破美元/吨。

而信达证券研报数据显示，未来锂资源边际需求和供应之间的“剪刀差”将扩大。

不过也有市场人士提醒投资者，负相关持续几个月，主要是此前锂矿股涨太猛，已经提前把利好计入，如今估值回落，锂矿股能否重启升势，关键看后续持续性如何。

02

百亿级量化私募

5倍杠杆炒股“翻车”

炒股加杠杆向来被视作大忌，连专业机构也难逃此定律。据上海证券报报道，2月16日晚间，百亿级量化私募九坤投资旗下基金产品1月份大跌近40%的消息，在业内传开。

据其2月16日发布的“UBIQUANT亚太对冲基金年1月ClassA投资报告”显示，该美元亚太对冲基金产品采用量化对冲策略，1月总体回撤为7.8%左右，其中-4.7%来自alpha，-2.1%来自市值敞口暴露，费用和基差（对冲成本）分别贡献-0.5%左右的亏损。叠加5倍左右杠杆，1月净值跌幅为39.13%。

对此，九坤投资解释称，此次回撤，主要来自阿尔法回撤和市值敞口暴露。今年以来A股波动加剧，市场环境剧烈变化，多个行业板块出现巨大反转，市场成交显著缩量，不管是主观投资还是量化投资，整体业绩都不尽如人意。

而交银国际经济学家洪灏发文点评称，这是几乎一把回吐了三年的收益。多空策略加股指期货衍生品和风控出现这种幅度的回撤是罕见的。更像是没有拿到Alpha，但是杠杆把市场贝塔放大了。今年市场模式转换，大家都不容易。

03

回应：加杠杆盈亏同源

公开资料显示，九坤投资成立于年4月12日，公司核心策略为股票策略。而上述九坤美元亚太对冲基金产品于年4月成立，年中进行开放申购，30万美元起步（近万元），无管理费，业绩提成50%。

而另据界面新闻报道，对于加杠杆炒股，九坤投资回应称，杠杆是该美元基金的特点，也是盈亏同源的必然因果。

公司坚信“通过跨周期的长期投资，才能收获稳健的长期价值”，所以接下来，“在符合内地香港两地监管、遵守《ISDA协议》、严控风险的情况下，将继续维持当前健康的杠杆水平”。

并且“基于对策略组合的长期信心，公司已于年2月4日以自有资金万美元申购该基金。

同时公司表示，与投资者的沟通已经开展且将继续进行，公司将对上述基金采取免赎回费的处理方式，投资者赎回不受锁定期限制。

04

研究人士：

量化私募需做好投资者教育

而A股今年的波动的确对九坤这类量化私募产生了影响。据第三方机构最新数据显示，九坤投资旗下产品近一年收益为8.38%，累计收益.40%。

但进入年，九坤投资旗下的产品无一只盈利，有8只基金今年来收益为-10%以上，31只产品今年来收益为-5%以上。

上海证券报引述私募研究人士的话称，在全民理财的时代，当市场过热时，量化私募需要及时向投资人进行充分的风险提示，尽量避免投资人出现高收益预期、低风险承受力的情况；而对于投资人来说，

转载请注明:http://www.aideyishus.com/lkzp/3170.html