来源：新浪博客

（思进注：正如我之前提过多次，总体而言，目前A股股指虽还不在高位，但从基本面来看，短期进入大牛市的概率也不高。对于普通投资者而言，越是喧嚣之时，越要小心谨慎，多多回顾一下中国股市前二十多年是如何走过来的，温故而知新。新手死于追高、老手死于抄底、高手死于杠杆，辛辛苦苦在熊市赚的钱，往往会在牛市亏完……当年的杠杆牛市，虽然造富了部分人，但同时也导致不少人倾家荡产。每一轮牛市背后，实际上也是一次财富资金的大洗牌过程。另外，个人认为，目前还不能算牛市，上证指数至少过点，才能算牛市……最近唱多的文章多如牛毛，特转发下文，对杠杆资金提出了或致股灾警示，和大家分享……）

杠杆资金是一把“双刃剑”用不好或致股灾

转自

谭浩俊微财经

7月6日沪指成功站上点，单日成交量5年来首破1.5万亿，7月7日更是一度突破点，创年2月以来新高，成交量也继续放大，沪深两市全天成交额突达1.74万亿人民币。尤其值得注意的是，杠杆资金也逐渐活跃起来，截至7月6日，上交所融资余额报.57亿元，较前一交易日增加.69亿元；深交所融资余额报.33亿元，较前一交易日增加.56亿元；两市合计.90亿元，较前一交易日增加.25亿元。

如果说北向资金等跑步入场，投资者热情高涨，市场人气兴旺，都是股市走牛的重要标志的话，我认为，杠杆资金入场，可能是市场是否走牛、能否走牛更为重要的体现。因为，杠杆资金的灵活性更强、风险也更大，如果投资者选择杠杆资金，就意味着对市场的信心很足，市场预期十分强烈。否则，就会给自己带来不小的风险。

事实也是，从这些年来市场的变化情况来看，凡是市场火爆的时候，杠杆资金都很活跃。反之，杠杆资金活跃，市场一定兴旺。需要注意的是，杠杆资金于市场，是一把“双刃剑”，用好了，能够促进市场兴旺，增强市场的活跃度，也能够保障市场的资金需求，给投资者带来更多收益。用得不好，也会给市场带来不利的冲击和影响，甚至会造成市场混乱，引发股灾等。年的股市大震荡，一定程度上，就与杠杆资金失控、杠杆率过高有关。如果不是杠杆资金无节制地流入市场，特别是银行资金的转道而入，也不会出现股市严重震荡问题。

这也意味着，面对市场人气上扬，股指快速上涨，特别是杠杆资金再度活跃，一定要对杠杆资金运行和动向保持密切

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