引言

房地产价格、金融杠杆与系统性金融风险概念界定。本文将阐述个人观点。

1.系统性金融风险

系统性风险主要指的是某单一风险通过传染效应使得风险范围扩大从而对整个系统产生破坏效果。然而系统性金融风险的真实意义，并没有一个明确的概念来解释。绝大多数学者将银行部门或者金融机构作为核心切入点来探究系统性金融风险，还有一部分学者将两者结合起来研究。系统性金融风险得以爆发的原因复杂多样，主要是由于金融机构内部风险扩大，各个行业间的业务联系加强，内部因素影响的同时，国与国之间金融市场的关系趋于密切，内部与外部的共同作用造成资产价格剧烈变动，诱发系统性金融风险。

从历次出现的金融系统动荡不安与经济的滞后不前，都有房地产行业的出现，并且在加重该影响范围；与此同时风险发生还伴随着金融杠杆的加高，并且影响时间周期很长。当这两方面造成的风险通过传导机制影响与之相互关联的行业时，会迅速席卷整个国家，造成大规模经济效益的损失，破坏金融系统的稳定与国家经济的健康良性发展。省域系统性金融风险是在系统性金融风险的基础上与空间省域特性的结合。很多金融风险的发生都是通过省域系统性金融风险传播扩散开来的，主要是指在某一省份内发生由于政府或者各行业金融机构出现问题从而危害金融系统的稳定。

2.房地产价格

房地产价格具有与其他商品价格不同的特性。第一个是省域性，房地产是基于土地资源而依存的商品，与其所处的地理位置有很大的关系，存在明显的省域性特征。不同地区内房地产行业的运行情况和价格高低都是不同的，它们在受到国家统一调控下，更多的是由各自省份内的经济发展状况与人民收入多少所决定的，而且还受到地理位置的影响，地理位置的选择从根本上决定着房地产本身的价格，处于地理位置优越的房地产价格自然会高于地理位置偏僻地区的房地产价格。第二个是权益性，该权益需要每一个消费者严格遵守。在进行房地产交易的过程中，不单单是该住房实体所有权、拥有权的转移，也是权利的转移。

第三个是市场性，房地产市场内存在的竞争是不平等的，消费者与行业从业者掌握的信息不对等，消费者掌握的信息远少于从业者的信息，这种不平等的现象容易影响市场的正常运作，作为买方市场的代表，房地产价格的变化很大程度上取决于消费者需求量的变化。

第四个指房地产价格受消费者预期心理的影响。当房价处于快速上升期的时候，市场参与者根据预期判断进行投资，这就使得房地产需求数量上升，供小于需的局面会进一步推进房地产价格的升高；在房地产价格有减少态势的时候，市场参与者根据预期会出手拥有的房产，市场原本的供给量在一定程度上变多，需求没有任何变动的同时就会使得房地产价格处于持续下降的状况。

.金融杠杆

金融杠杆本质上就是一个乘号，它可以实现对投资结果的扩大化，更容易观察分析。不管投资收益还是亏损都作为一个固定的比例存在，因此在使用之前需要对投资过程中的预期收益以及可能存在的风险作出分析，最稳定的方式是将预期收益的多少尽可能降低，而将面临的风险尽可能的放大。

运用金融杠杆该工具的时候伴随着资金流的大量流动，因此必须对此加以注意，一旦资金链断裂，即使最终的结果是大额收益，也终将化为泡沫还会引发金融风险。杠杆率具有衡量风险的作用，风险发生的同时总是伴随着高杠杆的出现。杠杆率用来衡量实体行业中各企业部门的负债风险强弱，反映它对债务偿还的能力。

针对宏观层面中的杠杆率，可以用部门的负债总额与国民生产总值的比值来代替，如实体经济杠杆率可表现为债务与国民经济总值的比值，政府部门杠杆率为中央及地方政府贷款、发行债券等金额与国民经济总值GDP的比值，居民部门情况与此类似。而全社会总体金融杠杆可由各部门债务加总国民经济总值的比值GDP表示，其中分子可由调整后的社会融资规模表示，即需剔除股权融资（如非金融企业股票融资等）。而由于贷款占社会融资规模的绝大多数，一般占七成以上，所以也可选用各项贷款与国民经济总值的比值近似反映总体金融杠杆。

4.系统性金融风险理论

（1）金融脆弱性理论

随着金融风险的不断积累与爆发，人们对于诱导金融风险发生原因的了解也逐渐加深，开始更多地

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